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中国科技大学博士,曾就职于联想集团、普天集团及信息产业部从事IPTV、智能手机及集成电路等业务,北京四海雍智半导体测试技术有限公司总经理,中国软件行业协会嵌入式系统分会副秘书长。 欢迎访问老杳个人博客网站:老杳吧 http://www.laoyaoba.com

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展讯重生,2010年机会大于风险  

2009-11-17 21:25:25|  分类: 集成电路 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        2009年11月16日展讯发布第三季度财报:总销售额为3840万美元,同比增长92%,比上一季度增长137%;净利润为60万美元,上年同期净亏损为3130万美元,产品毛利达到39%也恢复到集成电路公司的正常水平,展讯没有在财报中公开基带芯片和RD芯片分别的毛利率,由于RF芯片毛利率较低,单独计算基带芯片,毛利率应当在45-50%左右,与联发科超过60%的基带芯片毛利率相比,依然较低,不过作为后来者,展讯已经非常不错。

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展讯过去三年财务状况变化

        从2008年第三季度开始,展讯经过整整一年的亏损,终于于2009年Q3恢复盈利,期间经历前CEO武平离职及产品质量问题,展讯能够在低潮中浴火重生,可喜可贺,不过从整个过程来看,这道坎也是中国本土微电子公司必须经历的磨练,毕竟之前还没有公司成功迈过一亿美元这道关口,相信重生后的展讯能够在2010年迅猛发展,尽快实现5亿美元的营业额。

        虽然Q3财报令人欣慰,不过老杳依然觉得3840万美元的营收有点少,对第四季度4000万美元的预估也有些保守,依照老杳对市场的了解,展讯的营收应当不至于如此,不过今年及2010年对于展讯确实机会大于挑战,虽然展讯启动手机基带芯片的研发要早于联发科,不过早期由于失误不断让联发科抢了先机,好在任何公司都有失误的时候,2009年联发科在6253上的失误和展讯自己在技术上的突破给了双方来年对决的机会,也让联发科在重新评估展讯的实力,前不久联发科针对大陆design house中大客户实施优惠的价格策略就是专门针对展讯的回击,相信2010年联发科与展讯的较量会越来越激烈,有了6600L及后续产品,展讯已经不再是待宰的羔羊。

        作为市场跟随者,总会受到领先者的打压,这一点并不奇怪,无论锐迪科在蓝牙还是展讯在基带芯片上遭受联发科打压都一样,这也是大陆公司想突破重围必须要面对的,好在现在的展讯无论从执行力还是员工士气已经与2008年不可同日而语,虽然还不具备与联发科争霸的资本,在联发科手中抢得属于自己的市场份额还是非常有希望的。

        联发科之所以有如此高的毛利率,一方面基带芯片毛利率较高,另外从提供turnkey方案来看,外围芯片利润更高,之前双卡双待芯片从1块多美元降到现在的不到1毛钱,蓝牙芯片也从一块多降至现在的6毛左右,都说明了这一点,随着这两年大陆微电子公司的兴起,以展讯为主的本土公司已经可以抛开海外企业独立提供手机turnkey解决方案,如果大家联合起来,整个成本并不会与联发科相差较多,联发科仅仅依赖基带芯片想在成本上与展讯拉开距离很难,何况资本市场对展讯与联发科的毛利率预期本来就不同,经过了2009年的市场角逐,可以说现在联发科希望把展讯扼杀在摇篮里的希望已经破灭。

        2010年对于展讯机会远大于风险,不过相对联发科展讯依然弱小,好在作为公司CEO的李力游并没有像前任一样过多分散注意力,目前展讯的业务主要集成在GSM和TD两个领域,由于未来TD业务肯定会赢得大陆3G市场,没有WCDMA业务并不会成为展讯的短板,从今年TD业务的开展来看,展讯虽然在TD手机不占优势,在TD信息终端却拔得头筹,随着联想Ophone的上市,相信2010年展讯会在TD业务上取得进一步突破。

        2010年展讯最大的风险在于联发科的反扑、打压,最大的机会在于自己已经站稳脚跟,并领先联发科首先进军Samsung、摩托罗拉等主流厂商,经过2009年,展讯的问题已经不是生死,而是能够从联发科手中抢得多少市场份额。(作者,老杳)


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